ror体育公司宣告功绩预报，估计2023H1 告终业务收入11.7 亿元安排，同比加添+36.05%，告终归母净利润-4400万元安排，同比减亏8522.49 万元安排；据此计算冲泡，咱们估计23Q2 告终业务收入4.91 亿元ror体育，同比+35.05%冲泡，归母净利润4984.6 万元，同比减亏1970.2 万元安排。

　　出售场景复原+本钱压力下行，冲泡营业稳当修复跟着消费场景复原，公司冲泡营业Q1 已产生改进趋向，Q1 冲泡类产物告终营收4.60 亿元，同比+39.93%，复原势头彰彰；Q2 冲泡营业正在旧年低基数下估计告终稳当复原性延长。本钱端来看，本年跟着包材、植脂末等重要原资料价钱回落，估计冲泡营业本钱压力缓解，毛利率改进，启发冲泡营业利润修复。

　　2023 年公司主动成长即饮营业，发力品类改进，加强渠道才干修复。产物端来看，Meco 和兰芳园多款产物市集响应较好；依据公司4 月投合行为记实表，新品冻柠茶和牛乳茶迅速正在中心都会、中心及高势能终端接续铺货；依据公司年报，与全国出名燕麦奶品牌竣工协作，结构矫健植物基赛道。渠道端来看，依据公司4 月投合行为记实表，公司设立时饮独立运营团队，通过加快推动铺市以及展开品牌施行行为帮力即饮营业成长，同时加大冰冻化资源进入力度，擢升冰冻化终端网点数目及质地冲泡。23Q1 公司即饮类产物告终营收2.12 亿元，同比+34.28%，延长势头较好，Q2 咱们估计延续高增势头。咱们以为跟着本年即饮产物出售旺季的到来，公司产物与渠道结构相较旧年加倍完整，即饮营业希望告终放量延长。

　　公司于本年4 月宣告股权引发计划（草案），并于7 月7 日对38 位引发对象初度授予1076 万份股票期权，行权价14.58 元/份。此次股权引发计划呈现持久成长决心，而且通过正在公司层面与幼我层面举行双重查核将引发机造落实到人，有用调动团队主动性。另表，除对收拾职员举行引发表，公司对中心手艺职员也赐与股票期权引发，呈现公司对产物开拓器重，有帮于接连推进产物改进，打造中心逐鹿力。

　　参考公司最新披露预亏告示，咱们将2023-2025 年公司总营收为39.25/46.21/51.71 亿元的预测下调至37.65/43.32/48.41 亿元，将2023-2025 年EPS 为0.70/0.89/1.04 元的预测下调至0.69/0.87/1.02 元，对应最新收盘价18.88 元，PE 区分为27/22/18 倍，支撑“买入”评级。

　　【免责声明】本文仅代表第三方主见，不代表和讯网态度。投资者据此操作ror体育，危机请自担。

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　　香飘飘(603711)：2023年半年度功绩，估计告终归属于上市公司股东净利润为-4400万元安排

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