ror体育事故：香飘飘23H1完成营收11.71亿元，同比+36.26%；归母净利-0.44亿元，同比减亏0.85亿元；扣非归母净利-0.8亿元，同比减亏0.71亿元。单Q2完成营收4.92亿元，同比+35.19%；归母净利-0.5亿元，同比减亏0.2亿元；扣非归母净利-0.73亿元，同比减亏0.04亿元。功绩吻合此前功绩预报。

　　冲泡营业营收强劲修复，即饮接力驱动。分产物看，23H1冲泡/即饮完成营收6.3/5.3亿元，同比+38.4%/+35.9%，单Q2冲泡/即饮类完成营收1.7/3.1亿元，同比+34.2%/+37.0%冲泡。只管冲泡营业进入守旧淡季，但正在资源聚焦主旨渠道及门店下，3-6月仍有超70%的冲泡经销商完成收入拉长。即饮营业中果汁茶收入增速有所克复，23H1营收4亿元足下，同比+11.58%；冻柠茶正在宇宙70个主旨都邑铺货，墟市反应较踊跃，23H1线%；瓶装牛乳茶推出期间较短，目前尚处于导入期。分区域看，Q2主旨墟市华东/西南/华中完成营收1.5/0.8/0.6亿元，同比+26.4%/+36.1%/+40.7%冲泡，而华南地域受益于冻柠茶铺货及品宣资源聚焦投放，收入完成较高拉长，同比+52.3%ror体育，其他区域收入亦均完成30%以上拉长。分渠道看，Q2公司经销/电商/出口收入分歧同比+33.5%/+22.9%/-24.0%，公司稳步拓商，单Q2经销商净填充56家至1419家。

　　冲泡营业克复叠加范围效应，节余才能改正分明。23H1/Q2毛利率为27.89%/23.58%，同比+7.19/+2.72pcts，紧要系高毛利冲泡营业克复较好，公司前期锁定白糖代价且包材、植脂末等原料代价延续下行。23H1/Q2出卖用度率为31.21%/37.26%冲泡，同比-2.35/+2.02pcts，紧要系公司加大即饮营业用度参加，即饮出卖团队职员填充、品宣用度降低以及深化渠道冰冻化参加ror体育。23H1/Q2打点用度率为9.12%/10.7%，同比-2.99/-4.14pcts，范围效应下打点用度进一步摊薄。最终23H1/Q2净利率为-3.79%/-10.21%，同比+11.25/+8.91pcts。

　　冲泡旺季显露值得希望ror体育，即饮希望延续放量。疫情防控计谋优化后需求修复，23H1冲泡和即饮营业接踵驱动整个收入拉长。瞻望终年，出卖团队拆分后冲泡营业运营专心度有所提拔，且本年进一步聚焦20%的主旨门店，加紧终端拜会及爱护，加上旧年疫情扰动下基数较低，23H2冲泡旺季显露值得希望。即饮方面，团队搭修及磨合逐步成熟，且加大用度参加下希望延续放量态势。另表，公司于7月7日对38位勉励对象授予1076万份股权，有用深化了团队勉励性冲泡冲泡。ror体育2023年半年报点评：冲泡建设强劲即饮接力增加